Come scegliere le obbligazioni
Come scegliere le obbligazioni
In questi giorni si parla molto di aumento dei tassi d'interesse:cè aspettativa di un aumento dei tassiin usa ma ovviamente tutto il mondo ne è coinvolto perchè, prima o poi, seguirà le mosse della FED americana.
In generale uninvestitore prudente si orienterà su titoli a tasso variabile in quanto queste obbligazioni tendono ad avere oscillazioni dei prezzi contenute, mentre i titoli a tasso fisso possono avere movimenti di prezzo anche elevati.
Si sottoscrivono obbligazioni a tasso fisso se si punta a speculare sui movimenti delle variabili di mercato, come i tassi d'interesse.
Se i tassi d'interesse sono attesi in rialzo si punta ad obbligazioni a tasso varibile in quanto le loro cedole aumenteranno con l'aumentare dei tassi.
Le obbligazioni a tasso fisso sono invece da preferire se i tassi d'interesse sono attesi in discesaperchè il loro prezzo aumenterà : saranno le preferite dal mercato rispetto ai titoli di nuova emissione con cedole piu' basse.
Importante da considerare è anche la scadenza temporale dell'obbligazione considerando che la variazione del prezzo puo' essere tanto maggiore quanto più è lontana nel tempo la scadenza.
Da tener presente è anche che, per una data variazione dei tassi, la variazione percentuale che il prezzo del titolo subisce è tanto maggiore quanto più è piccola la cedola.
In sintesi :
con aspettative di ribasso dei tassi è preferibile acquistare titoli lunghi con cedola piccola
con aspettative di rialzo dei tassi è preferibile acquistare titoli corti con cedola grande.
Molto importante è anche la scelta dell'emittente l'obbligazione e cioèil grado di rischio che l'investitore è disposto ad assumere.
Gli Stati sono fra i debitori più sicuri, ma questo non vuol dire che tutti i titoli di Stato siano sicuri; il grado di rischio puo' differire molto tra un Paese e l'altro.
Per confrontare il grado di rischio associato ai diversi Paesi si può utilizzare il rapporto debito/Pil ; maggiore è questo rapporto maggiore è il rischio.
E' anche opportuno accertarsi delle commissioni applicate dalla banca con cui si acquista; l'impatto delle commissioni inciderà di piu' sul rendimento delle obbligazioni con scadenza breve.